市净率

股票市净率(英語:Price-to-book ratio,縮寫:PBRP/B ratio),或称市账率股价净值比,又名市價淨值比(英語:Market-to-book ratio,縮寫:M/B ratio),或稱市帳值比,指每股股價除以每股淨值,或是股票市值除以淨值,通常作为股票孰贱孰贵的指标之一。

計算方法编辑

股價淨值比=每股股價/每股淨值

适用范围编辑

市净率特别在评估高风险企业,企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。

實用價值编辑

1992年,尤金·法马研究1963年至1990年的27年間美國股市總結算,以股價淨值比的高低將股票分為10組,發現最低的一組平均月報酬率達1.65%,而淨值比最高一組平均月報酬率只0.72%。另一方面美國著名基金經理人詹姆士.歐沙那希(James P. O'shaughnessy),以1952年至1996年間44年資料總結算,發覺淨值比最低50檔美國股票所建立投資組合,能夠提供每年比大盤多1.92%的超額報酬。

因此有一投資理論認為投資在低股價淨值比的公司,可以獲得超額報酬,因此又被稱為股價淨值比效應。

關於此一效應的成因有各種解釋,名基金經理人John Paulson認為資產在人類社會的獲利能力常被市場上非理性的低估,是造成這種隱藏利潤的可能性存在的原因。[1]

參閱编辑

外部链接编辑

参考文献编辑

  1. ^ Checkler, Joseph. "Paulson Hedge Fund to Back Icahn". The Wall Street Journal. May 15, 2008.