美国国库证券

美国财政部发行的政府债券

美国国库证券(英語:United States Treasury securities)是美国财政部发行的公债。国库证券是美国联邦政府美國國債筹措借款的工具,他们常被简称为Treasuries。自2012年起,財政服務局英语Bureau of the Fiscal Service取代美國公债局英语Bureau of the Public Debt,安排公債的管理。

美國公債持有者比例(2008)
美國公債外國持有部分;各國比例(2008)

其中有四種有價證券(可轉讓證券):短期國庫券(Treasury BillsT-Bills)、國庫票據(Treasury NotesT-Notes)、國庫債券(Treasury BondsT-Bonds)、通漲保值債券(Treasury Inflation Protected SecuritiesTIPS),還有數種不可轉讓證券,例如:州和地方政府系列債(State and Local Government SeriesSLGS)、對政府管理的信託基金發行的政府帳戶債券(Government Account Series debt)、儲蓄債券(Saving Bonds)。有價證券的流通性非常高,在二級市場的交易非常活躍,而不可轉讓證券一經購買就不能在市場上交易。

歷史编辑

美國政府預計到了高昂的一戰花銷,但是如何支付這筆開銷卻經過了激烈的討論。最終的決定為均衡的使用徵稅和政府負債來支付戰爭開銷。雖然依照國際慣例,政府一般會向其他國家舉債,但是在1917年世界大戰中,已經沒有其他國家有提供貸款的能力。所以美國公民當初必須完全承擔戰爭融資問題:支付更高的戰爭賦稅并購買政府發行的戰爭公債。 當時國庫在整個戰爭中通發售“自由債券”融資215億美元。這些債券的發售方法是在官方定下息票的金額后開始訂購,然後以票面價值出售。依照對該債券的需求變化,債券可能會在第一天就被訂購一空,也有可能需要幾個星期才能達到融資目標。 戰爭結束后,“自由債券”紛紛到期,但是國庫僅有的預算並不足以償付所有的貸款。因此政府通過發行更多的短期或中期債券來籌款付清當前債務,实现再融资。同樣的,這些國庫券通過定價訂購的形式出售。由財政部決定債券的價格和息票的價格。

有价证券编辑

通常指流通性非常高,可迅速以市场价格转换成为现金证券

T-Bills编辑

是Treasury Bills的简写,美国财政部发行的短期债券期限不超过一年。像是零息票債券相似, T-bills並不在到期前支付利息,而是在票面金額的基礎上貼現銷售,從而產生正的到期收益率。T-bills被廣泛地認為是對美國投資者開放的風險最小的理財產品。 每週發行的T-bills通常有以下幾種期限:28天(或4個星期),91天(或13個星期,接近3個月),182天 (或26週, 接近6 個月),和364天(或52個星期,接近一年)。星期一公告星期二拍賣, 通常是1:00 pm開始, 並於星期四發行.

當財政嚴重不平衡時, 國庫會發行現金管理債券(或稱 CMBs). 是有折扣並以拍賣方式賣出的国库券就像多週期的国库券. 但差異在於總量並不固定, 期間通常都於21天以下, 並發行、拍賣、到期都在一週中的某一天. 當CMB在不成文規定的慣例日子發行, 通常是星期四, 這種常規性的被稱為循環內CMB會搭上其他公債一起發行並有相同的CUSIP. 當有CMBs 於其他日子到期就被稱為循環外 並且有不同的CUSIP號碼.

在二級市場中,T-bills通常用年化的到期收益率或成本基準來報價和交易。

通常公債貼現計算公式如下

 

T-Notes编辑

是Treasury Note的简写,美国财政部发行的中期债券期限一般为二至十年。

 
美國公債成長圖

T-Bonds编辑

是Treasury Bonds的简写,美国财政部发行的长期债券期限十年以上。

TIPS编辑

Treasury Inflation Protected Securities 又叫通胀保值债券,1997年1月15日由美国财政部首次发行,规模为70亿美元。除了拥有一般国债的固定利率息票外,TIPS的面值会定期按照CPI指数加以调整,以确保投资者本金利息的真实购买力。

STRIPS编辑

拆开债券,又叫分割债券,中国大陆一般称为本息分离债券,是债券的一个品种。

不可转让证券编辑

储蓄债券编辑

A Bond编辑

B Bond编辑

C Bond编辑

D Bond编辑

E Bond编辑

EE Bond编辑

H Bond编辑

HH Bond编辑

I Bond编辑

Patriot Bonds编辑

Zero-Percent Certificate of Indebtedness编辑

参见编辑

外部連結编辑