楚武穆王時任職學士兼僕射，衡陽王罷建國之製，降稱節度判官。
文昭王馬希範開天策府，置十八學士，拓跋恆與廖匡圖、李弘皋、徐仲雅等十八人為學士，號稱「天策府十八學士」。拓跋恆上書「殿下長深宮之中，藉已成之業，身不知稼穡之勞，耳不聞鼓鼙之音，馳騁遨遊，雕牆玉食。府庫盡矣，而浮費益甚；百姓困矣，而厚斂不息。今淮南為仇讎之國，番禺懷吞噬之志，荊渚日圖窺伺，溪洞待我姑息。諺曰：『足寒傷心，民怨傷國。』願罷輸米之令，誅周陟以謝郡縣，去不急之務，減興作之役。無令一旦禍敗，為四方所笑。」勸諫減輕賦稅，觸怒馬希範，終身不再召見。
947年4月，馬希範病重，召拓跋恆，託立弟馬希廣為王。
951年11月15日，楚後主馬希崇派拓跋恆攜降表向南唐將領邊鎬請降。次日（16日），邊鎬入長沙城，南楚亡。
