實質利率(英語:real interest rate)是考慮通膨後投資者,存款人士或貸方獲得(或預期獲得)的利率。參考費雪方程式,指出實質利率大概是名目利率通膨率之差。

以指定國家和到期日計價的政府債券收益率。

假如投資者能夠在來年鎖定5%的利率,並預期通膨率為2%,他們獲得的實際利息為3%[1]。預期實質利率並不固定,因為投資者對未來通膨會有不同的期望。由於貸款時並不得知債期內的所有通膨率,因此通膨中的波動對借貸雙方都有風險。

對於以名目利率表示的合約,實質利率只能在貨期完結時才可以根據已實現的通膨率得悉,這稱為事後(ex-post)實質利率。引入通膨指數債券後,事前(ex-ante)實質利率可被觀察[2]

參考文獻

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