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油价

原油價格，是一種石油現貨交易時所使用的價值度量，是一桶标准原油（英语：Benchmark (crude oil)）的價格。

1861年及以後的油價（1861–1944年為平均美國原油、1945–1983年為阿拉伯輕質原油、1984年及以後是布伦特原油），紅色是考慮通貨膨脹的調整，藍色是調整前的數值。因為匯率的變動，紅線只考慮美國消費者的價格體驗（線性曲線）
1861–2011年，不考慮通貨膨脹調整的長期油價（指數曲線）
1987年5月以後的布伦特原油現貨油價，因為匯率的變動，其中實際油價的線只針對美國以及和以固定匯率制，匯率和美國同步變動的國家

最主要的原油油價指標有：西得克萨斯中间基原油（WTI）、北海布蘭特原油及杜拜原油（英语：Dubai Crude）。

原油價格和其等級高度相關，等級會依照其比重（或API比重）、其含硫量及其出產地點有關。其他常見的原油價格有馬來西亞的塔皮斯原油（Tapis）、OPEC原油價格（英语：OPEC basket）、阿格斯含硫原油价格指数（ASCI）等。美國能源情報署（EIA）整理進口精煉原油的價格，加權平均後得到「世界原油價格」。

原油需求和世界整體經濟條件有高度的相關性，根據國際能源署的資料，高油價會對全球經濟成長有相關負面的影響[1]。

标准原油油價

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早期的油價是由OPEC控制其售價，但OPEC在1985年已無法控制油價，後來有一小段時間實驗性的使用倒求净价法（netback pricing）後，後來產油國採用與市場連結的定價機制[2]。市場連結的定價機制最早是由墨西哥石油公司在1986年提出，在1988年開始廣為接受，之後成為國際原油交易的價格基準[2]。 目前常用的油價有西得克萨斯中间基原油（WTI）、北海布伦特原油及杜拜原油（英语：Dubai Crude）[2]。

在北美的标准原油油價會以西得克萨斯中间基原油（WTI）現貨價格為準，是原油定價的基準，以及紐約商品期貨交易所原油期貨合約的標的商品。西得克萨斯中间基原油屬低硫（英语：Sweet crude oil）的輕原油，比布伦特原油要輕，含有0.24%的硫，也比布伦特原油要少，其特性及油田位置都適合在美國進行精煉，大部份是在美國中西部或是墨西哥灣地區。西得克萨斯中间基原油的API比重為39.6（約對應比重0.827）。

在交易時原油是以一桶（159公升）為單位，在紐約商品期貨交易所（NYMEX）交易的是西得克萨斯中间基原油（WTI），以運送到俄克拉何马州库欣的價格為準，库欣是運到墨西哥灣石油供應商的主要石油枢纽，也是北美最重要的石油交易枢纽。

若在洲际交易所集团（ICE）交易原油，則是交易布伦特原油，運送到蘇格蘭的薩洛姆灣。

石油输出国组织（OPEC）

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主条目：石油输出国组织

石油输出国组织（OPEC）是在1960年代成立[3][4]，試圖對抗跨國石油企業壟斷利益集團，跨國石油企業在1927年红线协定（英语：Red Line Agreement）及1928年愛克納凱利協定（英语：Achnacarry Agreement）起就一直控制油價，油價在1972年前就相當穩定。

歷史

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1999年以前的油價

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1999年以前，有關油價的重大事件有：

1999年至2014年的油價

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  布蘭特原油
  西德克薩斯中間基原油

油價在1999年至2008年中有顯著的上漲，原因一般解讀為中國及印度等國原油需求的提升[5]。在2007年–2008年環球金融危機中，油價最高曾在2008年7月達到每桶美金145元，也是創紀錄的最高油價。商業週刊報導（2008-06-27），2008年以前油價的上漲讓一些評論家認為，上漲某程度是因為期貨市場的投机心理[6]。

2008年12月開始，之後就有明顯的下降。2008年12月23日，WTI油價掉到每桶美金30.28元，是自從2007年–2008年環球金融危機以來的最低點。在金融危機後，油價又迅速的提昇，在2009年時到達每桶美金82元[7]。在2011年1月31日，因為2011年埃及革命的影響，布伦特原油價格到達每桶100美元，是2008年10月以來的第一次[8]，之後的三年間，油價多維持在每桶90元–120元之間。

2014年-2019年

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在2014年中，油價開始下跌，原因是美國產油量的增加，以及發展中國家需求的下降[9]。

在2015年1月，布蘭特原油及西德克萨斯中间基原油（WTI）都跌到每桶50元[10]。2015年3月中西得克萨斯中间基原油降到每桶44美元，布伦特原油則降到每桶54美元[11]。

由於持續的供過於求，WTI在16年1月20日跌至26.55美元的十年低位。

2020年負油價

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主条目：2020年俄罗斯–沙特阿拉伯石油价格战

《紐約時報》在2020年3月6日報導說：“隨著金融市場對冠狀病毒傳播的另一波擔憂，石油價格急劇下跌。”IHS市場報導稱，“ Covid-19需求衝擊”代表的收縮程度要比2000年代末和2010年代初大蕭條時期經歷的收縮更大。

在新型冠狀病毒疫情期間，由於石油輸出國組織OPEC成員國沙烏地阿拉伯無法與非成員國俄羅斯就石油減產達成一致，沙烏地阿拉伯決定報復性增加石油開採量，因而引發了此次油價大幅下跌。2020年3月9日油價下跌了24%，更引起全球金融恐慌和股價暴跌，至4月10日起方同意減產20%。

由於2020年的冠狀病毒大流行以及石油價格戰，原油價格歷史上首次跌到負數。2020年4月20日，5月到期的西得克萨斯中间基原油期貨單日跌近300%，最低跌到每桶-40.32美元，收報-37.63美元。不過，布蘭特原油維持在每桶25美元，反映原油儲存設施不足及投機活動主要集中在美國。

原油及天然氣市場列表

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原油是在商品市場（英语：commodity market）中定價及交易，以下是原油及天然氣現貨及期貨市場的列表[12]：

大部份的原油期貨是12個月以內交貨[13]。

不同地區的產油成本比較

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下表是以2014年11月28日發表的加拿大丰业银行研究报告及经济报告為準[14]，由經濟學家Mohr比較在2014年秋天不同地區的產油成本。

地區 在2014年秋天產油的成本
沙烏地阿拉伯 每桶10–25美元
加拿大艾伯塔省和不列颠哥伦比亚省 每桶46美元
加拿大萨斯喀彻温省的巴肯 每桶47美元
艾伯塔省Lloyd & Seal傳統重質原油 每桶50美元
加拿大艾伯塔省和萨斯喀彻温省，傳統輕質原油 每桶58.50美元
美国内布拉斯加州，页岩 每桶58.50美元
艾伯塔省 SAGD 沥青 每桶65美元
北达科他州巴肯，页岩 每桶54–79美元
德州二叠纪盆地，页岩 每桶59–82美元
遗留的油砂礦 每桶53美元
新的油砂开采和基础设施 每桶90美元

上述的分析不考慮初期的探戡，地質資料及基礎設備成本，一般將這些視為沉没成本，大約相當每桶5-10美元，不過仍有地區性的不同。若再考慮特許費，這部份在艾伯塔省和萨斯喀彻温省較有利。[14]

對未來油價的預測

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石油頂峰是指石油提炼（英语：extraction of petroleum）量到達最大值的期間，之後的石油提炼量就會下滑。這和長期的石油供給減少有關，若同時間又有需求量的上昇，則全球石油及其衍生產品的價格會大幅提昇。

美國能源部在赫希报告（英语：Hirsch report）中提出：「有關石油頂峰衍生的問題不只是暫時性的問題，而且過去的『能源危機』可以參考的資訊相當有限」[15]。2014年联合国世界经济形势与展望报告指出：「2013年上半年的油價，除了在1月及2月伊朗的地緣政治衝突時有突然上漲外，其餘時間是下滑的，而整體石油需求量的下降和全球經濟成長率的減速有關」[16]。

油價對經濟的影響

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油價明顯的上漲及下跌都會對經濟及政治帶來影響，例如1985-1986年的油價下跌就認為是導致蘇聯解體的主要原因之一[17]。

油價下跌會對消費者導向的股價有幫助，但不利於原油相關產業的股價[18][19]。估計若 油價下跌，S&P 500（标准普尔500指数）會下降17-18%。

若油價下跌，對於日本、中國、印度等油品進口國有利，但不利於油品出口國[20][21][22]。一篇彭博新聞社的報導提到，英國經濟研究機構牛津經濟公司的分析若油價從$84降至$40時，對世界各國GDP成長率的影響，印度、美國及中國會成長0.5%至1.0%，沙烏地阿拉伯和俄羅斯則會下滑超過3.5%。若油價穩定在$60，全球經濟成長率會成長0.5%[23]。

Katina Stefanova認為油價的下滑和經濟衰退及股價的下跌沒有關係[24]。嘉信理財集團的首席投资策略师Liz Ann Sonders曾提到油價下滑對於消費者及能源產業以外的企業是有幫助的，而這些企業是佔美國經濟的大部份，其正面影響會超過能源產業對整體經濟的負面影響[25]。

對產油國而言，油價高低象徵預算平衡的指標，下表代表各產油國的要達到預算平衡所需要的油價及依賴程度：

產油國家 預算平衡時油價（美元，2015）[26] 石油依存比率（％） 附註
利比亞 184.10 OPEC
沙特阿拉伯 106.00 88 OPEC
伊朗 130.70 30 OPEC
挪威 40.00
伊拉克 100.60 OPEC
厄瓜多尔 79.70 OPEC
委內瑞拉 117.5 96 OPEC
哥倫比亞 172
阿拉伯联合酋长国 77.3 49 OPEC
科威特 54 90 OPEC
阿曼 110 75 OPEC
巴林 127
卡塔尔 60 95 OPEC
阿尔及利亚 118 OPEC
奈及利亞 119 70 OPEC
安哥拉 98 OPEC

參考資料

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  1. ^ Publications (PDF). [2015-01-05]. （原始内容存档 (PDF)于2016-08-10）. 
  2. ^ 2.0 2.1 2.2 Mabro, Robert; Organization of Petroleum Exporting Countries. Oil in the 21st century: issues, challenges and opportunities. Oxford Press. 2006: 351. ISBN 9780199207381. 
  3. ^ Congress finally takes on OPEC.. Slate Magazine. [2015-02-22]. （原始内容存档于2011-07-28）. 
  4. ^ OPEC. aw.com. [2015-02-22]. （原始内容存档于2016-01-12）. 
  5. ^ Rising Demand for Oil Provokes New Energy Crisis, JAD MOUAWAD, New York Times, November 9, 2007. [2015-06-30]. （原始内容存档于2015-01-02）. 
  6. ^ Ed Wallace. Oil Prices Are All Speculation. June 27, 2008 [2015-07-02]. （原始内容存档于2012-05-20）.  |journal=被忽略 (帮助)
  7. ^ 存档副本. [2015-06-30]. （原始内容存档于2010-11-03）. 
  8. ^ BBC News - Egypt unrest pushes Brent crude oil to $100 a barrel. BBC News. [2015-01-05]. （原始内容存档于2015-09-25）. 
  9. ^ Nicole Friedman. U.S. Oil Falls 46%, Steepest Yearly Loss Since 2008 - WSJ. WSJ. 31 December 2014 [5 January 2015]. （原始内容存档于2015-06-15）. 
  10. ^ Nick Cunningham. The Vanishing WTI/Brent Spread. WSJ. 14 January 2015 [14 June 2015]. （原始内容存档于2015-06-23）. 
  11. ^ Nick Cunningham. The Reemergence Of The WTI/Brent Spread. WSJ. 16 March 2015 [14 June 2015]. （原始内容存档于2015-07-03）. 
  12. ^ Bloomberg Energy Prices. Bloomberg.com. [2008-06-11]. （原始内容存档于2008-06-10）. 
  13. ^ List of Commodity Delivery Dates on Wikinvest
  14. ^ 14.0 14.1 Mohr, Patricia, Scotiabank Commodity Price Index (PDF), 28 November 2014 [8 December 2014], （原始内容 (PDF)存档于2014年12月8日） 
  15. ^ DOE Hirsch Report (PDF). [2015-07-07]. （原始内容 (PDF)存档于2009-12-15）. 
  16. ^ 存档副本 (PDF). [2015-07-07]. （原始内容存档 (PDF)于2015-10-10）. 
  17. ^ The Soviet Collapse: Grain and Oil, By Yegor Gaidar, American Enterprise Institute, 2007 (PDF). [2015-07-07]. （原始内容存档 (PDF)于2015-03-19）. 
  18. ^ The surprising impact of plunging oil prices, Alex Rosenberg, CNBC, S5 Oct 2014. [2015-07-07]. （原始内容存档于2015-07-07）. 
  19. ^ Here's What Falling Oil Prices Mean For 12 Stock Market Sectors, AKIN OYEDELE, NOV. 17, 2014, 2:21 PM. [2015-07-07]. （原始内容存档于2015-07-07）. 
  20. ^ The Effect of Low Oil Prices: A Regional Tour, Credit Suisse Report （页面存档备份，存于互联网档案馆）
  21. ^ Falling Oil Spells Boon for Most of Asia’s Economies, ERIC YEP, Wall Street Journal, Jan. 4, 2015. [2015-07-07]. （原始内容存档于2015-07-07）. 
  22. ^ Who Profits When Oil Prices Plunge? 互联网档案馆的存檔，存档日期2015-01-13.
  23. ^ How $50 Oil Changes Almost Everything, Isaac Arnsdorf and Simon Kennedy, Bloomberg, Jan 7, 2015. [2015-07-07]. （原始内容存档于2015-01-13）. 
  24. ^ Do Falling Oil Prices Foreshadow a Slump in the Stock Market in 2015?, Katina Stefanova, Forbes, 12/31/2014. [2015-07-07]. （原始内容存档于2015-07-08）. 
  25. ^ Black Dog: Are Plunging Oil Prices a Positive or a Negative?, Liz Ann Sonders, November 3, 2014 互联网档案馆的存檔，存档日期2014年12月20日，.
  26. ^ 從美國的頁岩氣談國際的油價大戰 (PDF). [2016-10-22]. （原始内容 (PDF)存档于2016-10-23）. 

相關條目

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